
魔幻现实的操盘手们,最近是不是感觉有点分裂。
一边是外头打雷下雨,什么中美摩擦又来了,什么老美银行又开始玩火自焚了,搞得大家伙儿心惊肉跳,手里的票子捏得都快能滴出水来,风险偏好跟前男友的承诺一样,说没就没。市场怂得一批,资金像受了惊的兔子,一窝蜂地往那些看起来四平八稳的红利股、消费股里钻,主打一个“我虽然赚不到大的,但我绝对不能亏死的”。这种画风,我们称之为“高地保安,低位蹦迪”,简称高切低。
另一边呢?好像雷声大,雨点小。折腾了半天,外面的风暴中心好像自己先累了,准备中场休息了。而咱们自己家里,反倒是一堆好事儿正在排队等着上场。
所以你看,这市场就像个精神分裂的渣男,前一秒还对你哭爹喊娘说活不下去了,下一秒就盘算着去哪儿潇洒。
这种时候,普通人最容易被左右互搏的情绪带着跑,最后发现自己成了那个被反复收割的韭菜。而真正的高手,早就看透了这套把戏。他们的心法就四个字:以我为主。
外面的世界很精彩,外面的世界也很无奈。让他们演,让他们闹,咱们泡杯枸杞,把视线收回来,好好研究一下自己的一亩三分地,这里头的确定性,才是真金白银。
先说说外头那点事儿。前段时间最大的噪音制造者,懂王,又开始了他的巡回单口相声。本来市场都吓尿了,以为他又要举起关税大棒,对着我们一顿输出,结果呢?老哥最近接受采访,话锋一转,承认了之前那套极限施压是“不可持续的”,态度突然就暧昧了起来。
这叫什么?这就是典型的极限拉扯。先把气氛烘托到剑拔弩张,所有人都以为要开片了,结果他微微一笑,说兄弟,开个玩笑。这一来一回,市场的恐慌情绪就给泄掉了。你看周五美股的反弹,黄金的回落,还有那个号称“恐慌指数”的VIX掉头向下,都说明华尔街那帮老油条已经听懂了潜台词:大的要来了,但不是现在。
再加上什么银行信贷危机,喊了半天,好像也没看到哪家真的轰然倒塌。说白了,就是情绪上的恐吓大于实际上的伤害。这一轮海外扰动的高潮,大概率已经过去了。
就像你看两个壮汉在酒吧门口推推搡搡,吼了半天,结果谁也没动手,最后各自回家睡觉。围观群众最怕的,就是他们真打起来,殃及池鱼。现在看他们散了,那我们这些吃瓜的,是不是该干嘛干嘛去了?
真正重要的,是咱们自己家里的剧情要怎么走。
十月下旬,有两件大事,才是真正能决定你我钱包厚度的关键。
第一件,是四中全会。别一听开会就觉得枯燥,这玩意儿本质上就是未来五年发展的剧本发布会。会上要审议两个关于“十五五”规划的关键文件,这直接定义了从现在到2030年,我们国家要往哪个方向使劲,资源要往哪里倾斜,政策要给谁开绿灯。
这对市场意味着什么?意味着确定性。
之前大家为什么慌?因为看不清路。现在,有人要把路灯给你点亮,告诉你未来五年,哪些行业是亲儿子,哪些是干儿子,哪些可能就得自力更生了。当这种顶层设计明确之后,市场的预期就会从混乱走向稳定,信心这东西,不就回来了么?
特别是“十五五”这个阶段,正是我们要从“制造大国”变成“科技强国”的冲刺期。卡脖子的地方,必须自己搞定;弯道超车的地方,必须砸钱硬上。所以,科技创新的战略地位,只会更高,不会更低。那些真正搞研发、搞突破的硬核科技公司,等于拿到了未来的VIP通行证。这会极大程度上凝聚市场的共识,大家不再是没头苍蝇一样乱撞,而是会朝着同一个方向,也就是所谓的“景气主线”,重新集结。
第二件,是三季报。如果说开会是画大饼、指方向,那三季报就是最残酷的裸泳测试,是骡子是马,拉出来遛遛。
前段时间市场为啥“高切低”?因为很多之前被爆炒的成长股,故事讲得天花乱坠,但一看业绩,全是PPT。当市场情绪退潮,大家才发现很多人没穿裤衩。而现在,三季报就是那阵最猛的退潮。
谁在真正赚钱,谁的增长是实打实的,谁的护城河坚不可摧,财报数据不会骗人。经历了这个“业绩验证”的窗口期,那些真正有业绩支撑的新动能、真景气公司,会重新成为市场的宠儿。因为避险情绪导致的“错杀”,会得到修复。大家会发现,原来在角落里默默发育的学霸,比那些只会吹牛的校草靠谱多了。
所以,你看这个逻辑链条:海外的噪音减弱了,家里的主心骨(政策)要登场了,同时一场大型的期中考试(三季报)也开始了。这套组合拳打下来,市场会干什么?
必然是重新凝聚共识,把钱投给那些既符合国家未来发展方向,又能拿出漂亮成绩单的“三好学生”。
这就是“以我为主”的底气。
那么问题来了,具体怎么布局?说白了,就是跟着剧本和成绩单去找演员。
剧本是“十五五”规划,成绩单是三季报。两份文件一对照,答案就呼之欲出了。
首先,别管高位低位,核心是“景气确定性”。有些行业趴在地上半天了,但你得看它是真不行了,还是在蓄力。那些在低位,但三季报业绩超预期的,就是金子。比如新消费里的一些细分龙头,年轻人爱玩爱美爱养宠物,这需求是实打实的;再比如军工里的航天航海,这是国家意志,订单饿不着;还有化工、钢铁里的一些绩优股,周期底部可能已经过了。券商保险这种,市场一回暖他们就先喝汤。这些都是“低位绩优生”,值得去淘。
其次,真正的重头戏,还是那些被错杀的景气成长股。之前因为市场恐慌,好孩子和坏孩子一起挨打,现在风声过了,好孩子就该被重新认识了。
重点看几个方向:
一是自主可控,尤其军工和国产算力。一个是保家卫国,一个是数字时代的大脑,这两个领域,不是我们想不想搞,是必须搞,而且要玩命搞,投入不设上限。这是战略层面的确定性,业绩兑现是迟早的事。
二是“十五五”规划可能重点照顾的领域。比如创新药,关系到国民健康,也是科技实力的体现。
三是三季报已经证明了自己能打的。比如受益于海外AI发展的北美算力链,人家那边建数据中心,我们这边卖铲子卖设备,订单接到手软;还有游戏行业,版号正常发,出海也顺利,现金流好得一塌糊涂;电池领域,虽然卷,但龙头企业的技术和成本优势依然在,需求也在那里。
说白了,接下来的游戏规则很简单。别再去猜宏大的叙事,别再去赌虚无缥缈的未来。就看两样东西:国家的规划图里有没有你,公司的利润表上有没有钱。
两者都有的,就是你的菜。
世界永远充满不确定性,就像你永远不知道隔壁桌会不会突然打起来。但你能做的,是管好自己的事,看好自己的牌,在你最熟悉的牌局里,下最确定的注。
外部的风雨,就当是BGM吧。
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